1月7日，復(fù)旦大學(xué)發(fā)布復(fù)旦人民幣匯率指數(shù)報告。報告中對2015年人民幣匯率走勢進(jìn)行了展望。其中指出，2015年人民幣對美元可能呈現(xiàn)走低態(tài)勢，而人民幣匯率指數(shù)則可能保持小幅走高振蕩。

     人民幣對美元波動幅度將擴(kuò)大

     報告認(rèn)為，2015年人民幣對美元小幅走低，波動將有所擴(kuò)大。

     在美元強(qiáng)勁升值，非美貨幣大幅貶值，中國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩的背景下，目前投資者對人民幣的信心有所減弱。2015年人民幣是否會出現(xiàn)大幅貶值呢？報告認(rèn)為，2015年人民幣出現(xiàn)大幅貶值的可能性是不存在的。

     首先，中國的經(jīng)濟(jì)增速雖然放緩，但仍然維持在7%左右，并且其回落趨勢已經(jīng)放緩。這對于世界第二大經(jīng)濟(jì)體來說，實(shí)屬不易。它為人民幣匯率的穩(wěn)定提供了堅實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

     其次，中國國際收支目前仍然是雙順差，而且擁有巨額的外匯儲備，它為外匯市場人民幣與外匯供求的基本平衡提供了有利的資金保障。

     其三，人民幣匯率經(jīng)過近10年的持續(xù)升值，升值幅度達(dá)到30%多，貿(mào)易收支失衡狀況已經(jīng)得到顯著改善，并基本實(shí)現(xiàn)平衡。人民幣匯率既不存在大幅升值的基礎(chǔ)，也不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。

     其四，中國目前資本項(xiàng)目尚未全面開放，短期資本的大幅流動受到限制；人民幣匯率實(shí)行有管理的浮動匯率制度，中間價和市場匯率的波動幅度受到有效的管理。

     在美元的繼續(xù)強(qiáng)勢走高，非美貨幣進(jìn)一步貶值背景下，人民幣仍然盯住美元將導(dǎo)致人民幣有效匯率的進(jìn)一步大幅升值，這必然對我國出口產(chǎn)品的競爭力產(chǎn)生較大的不利影響，同時也會導(dǎo)致人民幣有效匯率一定程度的高估，不利于資源的有效配置。因此，2015年人民幣對美元匯率可能小幅貶值，預(yù)計貶值幅度在1-2%；波動幅度將會有所擴(kuò)大，預(yù)計在4-5%。

     人民幣有效匯率指數(shù)將進(jìn)一步小幅走高

     報告同時認(rèn)為，雖然人民幣可能對美元可能出現(xiàn)小幅貶值，但由于美元對其他貨幣將繼續(xù)升值，因而人民幣將對其他貨幣繼續(xù)呈現(xiàn)升值態(tài)勢，不過升值幅度將有所減少，從而推動人民幣名義有效匯率指數(shù)進(jìn)一步小幅上漲。由于2014年有些非美貨幣貶值幅度較大，2015年可能出現(xiàn)短期反彈，因此，2015年人民幣有效匯率升值幅度雖然縮小，預(yù)計為2-3%，但將維持較大波動幅度，預(yù)計為5-6%。由于2005年中國通貨膨脹仍將維持較低水平，相對價格指數(shù)可能繼續(xù)保持穩(wěn)定的態(tài)勢，從而實(shí)際有效匯率指數(shù)的漲幅與名義有效匯率指數(shù)相當(dāng)。

     報告認(rèn)為，雖然人民幣對美元將出現(xiàn)小幅貶值，但對歐元和日元仍可能出現(xiàn)較大幅度升值，對英鎊可能小幅升值，港幣則是盯住美元的，因此預(yù)計復(fù)旦人民幣核心匯率指數(shù)2015年將繼續(xù)小幅振蕩走高。

來源：中國證券網(wǎng)